Generate a realistic, high-definition image representing the concept of long-term investing. Visualize this by showing a person attentively studying a screen displaying various company stocks, highlighting a few of good quality with reasonable prices. The person depicted should be an East Asian male financial analyst. Furthermore, the monitor should clearly illustrate a mix of green (rising) and red (falling) graphs and charts. The room setting should be modern and professional, perhaps a well-lit office with a cityscape visible in the background through a large window.

Long-Term Investing: Finding Quality Companies at Reasonable Prices

Investing in the stock market can take on different forms and strategies. While traders focus on short-term price movements, long-term investors prioritize the quality of the companies they choose to invest in. Unlike quick gains or losses, a long-term investing approach requires patience and careful consideration of a company’s fundamentals.

One notable example of a successful long-term investment is the SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), which returned 26.2% in 2023, with dividends reinvested. However, it is important to note that the previous year saw an 18.2% decline. Over the past decade, SPY has achieved a compound annual return of 12.3%, proving its long-term potential for patient investors.

But what about individual stocks? To shed light on this, we turn to the research conducted by Mark Phillips at Ned Davis Research (NDR). NDR compiled a list of 31 “wonderful European companies at a fair price” based on a thorough analysis of their 10-year returns on assets and other factors. By further filtering these stocks based on expected increases in earnings per share through 2025, NDR narrowed down the list to 10 promising stocks.

Inspired by NDR’s approach, we decided to apply their methodology to the U.S. market, specifically the S&P 500. Our analysis began with a review of 10 years of returns on assets for the 468 companies within the S&P 500. We found that 262 companies had a 10-year average return on assets (ROA) of at least 5%.

Additionally, we discovered that 216 companies consistently maintained positive ROAs throughout the 10-year period. Moreover, 123 companies showcased a two-year average ROA exceeding their 10-year average, indicating sustained improvement in performance.

To determine fair prices, we evaluated companies’ earnings yields over the past three 12-month periods. By dividing trailing earnings per share by the current share price, we derived the earnings yield. Among the S&P 500 companies, the weighted trailing earnings yield stood at 4.13%. We then compared each company’s earnings yield to the median market earnings yield over the past three years, effectively identifying companies trading at reasonable prices.

With 123 companies meeting these criteria, we proceeded to examine consensus earnings estimates through 2025 provided by analysts. From this analysis, we selected the top 20 companies that not only passed the historical screens but also exhibited the highest expected compound annual growth rates for earnings per share through 2025.

In conclusion, long-term investing requires a focus on the quality of companies and their potential for sustained growth. By utilizing rigorous screening techniques, investors can identify promising stocks that may provide attractive returns over the long run.

Επενδύοντας στο χρηματιστήριο μπορούμε να ακολουθήσουμε διάφορες μορφές και στρατηγικές. Τοποθετώντας το ενδιαφέρον μας στις μετακινήσεις των τιμών στο σύντομο χρονικό διάστημα, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές δίνουν προτεραιότητα στην ποιότητα των εταιρειών στις οποίες επιλέγουν να επενδύσουν. Απέναντι σε γρήγορα κέρδη ή απώλειες, η μακροχρόνια προσέγγιση απαιτεί υπομονή και προσεκτική αξιολόγηση των θεμελιωδών στοιχείων μιας εταιρείας.

Ένα αξιοσημείωτο παράδειγμα επιτυχημένης μακροπρόθεσμης επένδυσης είναι ο SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), που επέστρεψε 26,2% το 2023, με αναεπενδύσεις των μερισμάτων. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο προηγούμενος χρόνος είχε καταγράψει μείωση 18,2%. Την τελευταία δεκαετία, ο SPY έχει επιτύχει σύνθετη ετήσια απόδοση 12,3%, αποδεικνύοντας τη μακροπρόθεσμη δυνατότητα για τους υπομονετικούς επενδυτές.

Αλλά τι γίνεται με τις μεμονωμένες μετοχές; Για να φωτίσουμε αυτό το θέμα, ανατρέχουμε στην έρευνα που πραγματοποίησε ο Mark Phillips της Ned Davis Research (NDR). Η NDR συνέταξε μια λίστα με 31 “θαυμάσιες ευρωπαϊκές εταιρείες σε λογική τιμή”, με βάση μια εκτενή ανάλυση των αποδόσεων σε περιουσιακά στοιχεία τους για διάστημα 10 ετών και άλλων παραγόντων. Φιλτράροντας αυτές τις μετοχές περαιτέρω βάσει των εκτιμήσεων για αυξήσεις στα κέρδη ανά μετοχή έως το 2025, η NDR στενεύει τη λίστα σε 10 ελπιδοφόρες μετοχές.

Εμπνευσμένοι από την προσέγγιση της NDR, αποφασίσαμε να εφαρμόσουμε τη μεθοδολογία τους στην αγορά των ΗΠΑ, ειδικότερα στο S&P 500. Η ανάλυσή μας ξεκίνησε με μια ανασκόπηση των αποδόσεων σε περιουσιακά στοιχεία για 10 χρόνια για τις 468 εταιρείες που ανήκουν στο S&P 500. Ανακαλύψαμε ότι 262 εταιρείες είχαν μια μέση ετήσια απόδοση σε περιουσιακά στοιχεία (ROA) τουλάχιστον 5%.

Επιπλέον, ανακαλύψαμε ότι 216 εταιρείες διατήρησαν συνεχώς θετικές αποδόσεις σε περιουσιακά στοιχεία για τη διάρκεια των 10 ετών. Επιπλέον, 123 εταιρείες επέδειξαν μια διάρκεια δύο ετών πάνω από τον μέσο όρο των 10 ετών τους, υποδηλώνοντας διαρκή βελτίωση στην απόδοσή τους.

Για να καθορίσουμε δίκαιες τιμές, αξιολογήσαμε τα αποτελέσματα απόδοσης των εταιρειών κατά την τελευταία τριετία 12 μηνών. Διαιρώντας το κέρδος ανά μετοχή με την τρέχουσα τιμή μετοχής, υπολογίζουμε την απόδοση από κέρδη. Ανάμεσα στις εταιρείες του S&P 500, η μέση απόδοση από κέρδη κατά τα προηγούμενα τρία χρόνια ήταν 4,13%. Συγκρίνοντας την απόδοση κέρδους κάθε εταιρείας με τη μεσαία απόδοση κερδών της αγοράς τα τελευταία τρία χρόνια, καταλήγουμε σε εταιρείες που εμπορεύονται σε λογικές τιμές.

Με 123 εταιρείες που πληρούν αυτά τα κριτήρια, προχωρήσαμε στην εξέταση των εκτιμήσεων για τα κέρδη με κοινή απήχηση έως το 2025 που παρέχουν οι αναλυτές. Από αυτήν την ανάλυση, επιλέξαμε τις κορυφαίες 20 εταιρείες που όχι μόνο πέρασαν τις ιστορικές εξετάσεις, αλλά παρουσίαζαν και τις υψηλότερες αναμενόμενες μετασχηματικές ετήσιες αυξήσεις στα κέρδη ανά μετοχή έως το 2025.

Συμπεραίνοντας, η μακροχρόνια επένδυση απαιτεί έμφαση στην ποιότητα των εταιρειών και στην δυνατότητά τους για διαρκή ανάπτυξη. Χρησιμοποιώντας αυστηρές τεχνικές ανάλυσης, οι επενδυτές μπορούν να εντοπίσουν ελπιδοφόρες μετοχές που μπορεί να προσφέρουν ελκυστικά αποτελέσματα στο μακροπρόθεσμο.